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投资就是上面说的“学”,一门需要终身“学”和“问”的学科!

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毕业前投资投机需要多少年?

2007-12-02

看尼德霍夫的成败,至少说明你炒了15年都没办法毕业

投资——我自己对“投资研究”的定义是12年,或者说我参加过两次完整的牛熊市周期(即经历过两次以上的牛市和两次以上的熊市。12年未毕业的,基本不再参与证券投资市场。他们已经形成了“股市是骗人的游戏”的错误观点,他们认为自己足够聪明,可以含泪离开“大赌场”。

《投机倒把》多少年能拿到毕业证?我真的不知道。我们公司网站上有引语介绍一位大师级的投机者,即维克多尼德霍夫。每句话都是名言,但“做”总是比“说”难。我们来看看他的投机生涯。看看尼德霍夫的成败,至少你炒了15年都没办法毕业!

所以我选择了一个相对简单的职业,毕业时间很短,从这个意义上说,我是一个投机者。

流星——维克多尼德霍夫

在亚洲金融危机中受害最深的人之一是维克多尼德霍夫——,一位著名的衍生产品大师,他对基金经理人的奇才进行对冲。尼德霍夫的困境证明了现代资本市场与衍生投资的神奇效应之间的密切关系。

1997年6月,尼德霍夫还在巅峰。他的自传《投机者养成教育》(海南出版社出版,翻译成《投机生涯》)卖的很好。他管理着超过1亿美元的投资,其中许多是他的个人财产。他在各地都很受欢迎和尊重,他的投机记录令人印象深刻:过去15年的年均回报率为30%,1996年的回报率为35%。

不幸的是,尼德霍夫也对泰铢进行了投机。这只蝴蝶在泰国拍动翅膀后,他损失了5000万美元,几乎是他在基金管理的金额的一半。尼德霍夫开始加大努力,希望高风险投资能带来足够的利润来弥补泰铢的损失。这时,尼德霍夫已经成了流氓交易成员。

到9月份,他已经弥补了一些泰铢损失,但他当年的投资业绩仍下降了35%。10月份,尼德霍夫开始大胆地将标准普尔500指数指数期货卖给期权。卖出期权就是在某个时间以某个价格卖出基本的金融工具或指数的权利。以康威跑车为例。如果你买卖期权,今天你可能会以4万美元买下康威跑车的销售权。如果汽车的价格是下降,你就能赚钱。假设一个月后康威跑车的价格降到每辆3万美元,你的利润是1万美元(按照卖期权,你有权利卖一辆康威跑车4万美元,你在市场上买这辆车只需要3万美元),减去1000美元的期权费。

卖期权的买家希望价格是下降,但卖家希望价格保持不变,或者上升——,但无论如何不要下降。价格跌得越多,卖期权的卖家必须付给买家的钱就越多。在我们的例子中,如果康威跑车的价格降至每辆3万美元,我们向期权,出售100辆车,我们将损失90万美元(100万美元减去10万美元的期权费用)。摩根士丹利在销售高风险产品时,声称“下行风险仅限于初始投资”。卖和卖期权的策略没有这样的优势,你可能会失去一切,甚至更多。在期权销售的卖家的损失会和他/她的想象一样大(价格一般不会降到负数)。

10月25 ~ 26日周末,尼德霍夫似乎安全了。10月份没什么大事。尼德霍夫在等待,希望期权到期后成为废纸,这样他就可以赚到期权费,进一步减少他的损失。他希望大盘保持稳定,或者涨——,也就是永远不跌。

(编辑:股票配资第一网络)

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