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期货投资:巴菲特告诉我们什么与为什么

期货投资:巴菲特告诉我们什么和为什么

多年来,沃伦巴菲特一直是巴菲特的称号。人们想知道为什么一个专业的投资者能在中投证券大智慧建立起如此庞大的帝国目前,在金融市场动荡不安的时候,这种愿望更加迫切。现在整个华尔街都在找领袖,真正的领袖。

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这就是巴菲特的哈萨维公司的年报如此受关注影响的原因这不仅仅是一家市值超过2000亿美元的公司,更重要的是,年报中有巴菲特写给股东的一封信,信中巴菲特告诉我们他在做什么,他会做什么,甚至他做错了什么。

尽管第四季度的利润超过了出现,的下降,但哈萨维在整个2007年的表现依然出色。今年,哈萨维的利润达到123亿美元,比上升高出11%

好日子结束了。’

好日子结束了。巴菲特信中这句话指的是保险业。当时如果我们看到2007年整个金融行业的表现,那么这句话似乎有更深刻的含义。

巴菲特在信中引用了富国银行首席执行官约翰斯顿夫的话:“有趣的是,这个行业金融行业)总能找到新的赔钱方法,即使以前的方法仍然有效。”

这次他提到了被人诟病的房地产信贷行业。巴菲特批评金融的那些企业在发放房地产信贷时没有考虑借款人的收入和资产状况,而只是一厢情愿地认为只要房价上涨,所有问题都会得到解决。一旦房价下跌,那些荒谬的金融闹剧就会曝光。巴菲特在信中说。

保险业是哈萨维的主业,但巴菲特认为形势不容乐观。2008年,包括我们在内的出现保险业的盈利能力将大幅提高。巴菲特在信中表示,未来几年,该行业的盈利能力将受到挑战。

巴菲特没有指出具体原因。就保险业的特点而言,这可能是因为经济增长前景不乐观。

在美国境外投资

巴菲特在2005年开始建立价值约210亿美元的美元空头头寸,但到了2007年,这些头寸几乎消失了。这并不意味着他看好美元,而是可能找到了更好的投资渠道。

伯克希尔将努力进一步增加我们的直接和间接海外投资收入。巴菲特在信中说。目前,巴菲特的股票投资包括投资于韩国钢铁生产商浦项制铁的21.4亿美元、投资于-,法国制药厂赛诺菲安万特股份有限公司的15.8亿美元以及投资于英国连锁超市乐购的21.6亿美元。间接投资当然包括可口可乐、卡夫食品、宝洁等在美国境外有大生意的美国公司。

巴菲特偏爱非美国公司和资产是因为美国巨额赤字和美元贬值。尽管2007年美国在下降,的贸易逆差为6.2%,但仍达到7116亿美元,相当于每个美国人2300美元。在巴菲特看来,这种贸易逆差水平无疑太高了。

这似乎与美联储主席本伯南克的观点有些不同。伯南克上周四在国会听证会上表示,美元贬值是当前美国经济中罕见的亮点,因为美元贬值有利于出口,增加就业机会,缓解贸易逆差。

哈萨维去年的直接货币投资收入为23亿美元,但现在其直接货币投资仅限于巴西雷亚尔。

价值投资,甚至衍生品

2月初,巴菲特表示愿意为贷款担保公司价值8000亿美元的信贷资产提供再保险服务,这震惊了市场,因为当时市场回避了这些资产。

从哈萨维的年报可以看出,该公司在2007年加大了对衍生品的投资。截至2007年底,上升持有的衍生品合约总额已从一年前的240亿美元增至400亿美元。

这包括哈萨维自己创造的54种合同。例如,一些衍生品合约保护投资者在2013年之前免受相关高收益债券违约的影响。根据Hasawi的数据,该公司在这些合同中赚取了32亿美元,并支付了4.72亿美元的赔偿。巴菲特预测,最糟糕的情况是薪酬可能高达47亿美元。

其他合同是关于出售标准普尔500指数指数期权的,这些合同的到期日在2019年到2027年之间,合同执行价格是合同签发时标准普尔500指数指数的时点。

这些合同在2007年没有给哈苏带来好处。事实上,哈萨维在衍生品合约上损失了8900万美元。巴菲特警告说,投资者应该随时准备好衍生品投资的巨额收益或损失,这意味着这个数额可能在一个季度内达到10亿美元以上。

但对于巴菲特来说,投资是长期的,所以他不会在意短期的得失。这些投资意味着他对经济长期持续增长持乐观态度。他表示,他完全可以接受,仅仅一场风暴就将耗费他60亿美元的保险投资,这也是他的衍生品投资者的理念。

错误投资

即使他像巴菲特一样聪明,也可能仍然会犯致命的错误。1993年,哈萨维以4.33亿美元收购了一家名为德克斯特鞋业公司的制鞋公司。这项投资的最终损失达到35亿美元。

巴菲特在这次投资中犯了两个错误:他没有意识到那些看似坚不可摧的竞争优势可能在几年内消失;他没有使用现金,而是购买了这家毫无价值的公司,持有哈萨维1.6%的股份,目前价值35亿美元。

巴菲特在信中说,直到现在,德克斯特仍然是我投资中犯的最大错误,以后我还会犯更多的错误。’

你看巴菲特的信,其实他只是告诉了我们一个很简单的道理:他是一个价值投资者,他永远都是。他告诉我们,这是一项投资,购买那些真正有价值的资产,而不是赌博,当然,不要害怕风险,甚至是错误。

(编辑:股票配资第一网络)

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