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怎样剖析现金流量表

如何分析现金流量表

现金流量表是反映上市公司现金流入和流出信息的报表。这里的现金不仅指会计部门公司保险柜中的现金,还包括银行存款、短期证券投资等货币资金。现金流量表可以告诉我们公司的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金收支活动和现金流量的净增加,有助于我们分析公司的流动性和支付能力,进而掌握公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力。

怎样剖析现金流量表插图

上市公司的现金流可以分为以下五个方面:

1经营活动产生的现金流量:反映公司正常经营产生的现金流入、流出和净流量,如商品销售收入和出口退税产生的现金流入增加,原材料采购、纳税和员工工资产生的现金流出增加等。

2投资活动现金流量:反映公司收购、处置证券投资、固定资产、无形资产等产生的现金收入和支出活动及结果,如出售工厂产生的现金收入,以及购买股票、债券等对外投资产生的现金流出;

3筹资活动产生的现金流量:指公司在筹资过程中,吸收股本,分割配股利润、发行债券、取得贷款、偿还贷款等产生的现金收入和支出活动及结果;

4非常项目现金流量:指因接受捐赠或捐赠他人、罚款及现金收支等非正常经济活动产生的现金流量

5不涉及现金收支的投融资活动:这对股民来说是一种非常重要的信息,虽然这些活动不会造成当期的现金收支,但甚至会对未来的现金流产生非常重大的影响。这类活动主要体现在补充信息一栏,如利用外商投资偿还债务、利用固定资产对外投资等。

现金流量表主要从三个方面进行分析:

1 .净现金流量和短期偿债能力的变化。如果本期净现金流量增加,说明公司短期偿债能力增强,财务状况改善;反而说明公司财务状况比较困难。当然不是说净现金流越大越好。如果公司的净现金流过大,说明公司未能有效利用这部分资金,实际上是浪费资源。

现金流入结构和公司的长期稳定性。经营活动是公司的主营业务,此类活动提供的现金流可以持续用于投资,再生新的现金。主营业务现金流越多,公司发展的稳定性越强。公司的投资活动是为闲置资金找一个投资的地方,而集资活动是为经营活动筹集资金。这两项活动产生的现金流是辅助性的,为主营业务服务。这部分现金流过大,说明公司财务缺乏稳定性。

3.投资和融资活动产生的现金流以及公司的未来发展。在分析投资活动时,股民必须注意是对内投资还是对外投资。对内投资现金流出的增加意味着固定资产和无形资产的增加,说明公司在扩张,这样的公司成长性更好;如果内资现金流大幅增加,意味着公司正常的经营活动无法充分吸收现有资金,资金利用效率有待提高;外资现金流入大幅增加,意味着公司现有资金无法满足业务需要,资金已从外部引进;如果外资现金流出量大幅增加,说明公司是通过非主营业务活动盈利的。现金流量表的快速解读

在现金流量表中,企业的净现金流量由净经营现金流量、净投资现金流量和净融资现金流量组成。由于现金是企业生存的发展基础,通过分析现金流量表中各项现金状况的构成,可以获得大量关于企业经营状况的有价值的信息,这对深入了解企业的经营状况非常重要。

我们把企业的现金流大致分为以下几类:

1.经营现金流为“”,投资现金流为“”,融资现金流为“”。该公司主营业务现金流自给,投资收益状况良好。此时仍进行融资。如果没有新的投资机会,就会造成资金浪费。

2.经营现金流为“”,投资现金流为“”,融资现金流为“-‘.”这种公司经营和投资的良性循环,融资活动的负数是由偿还贷款造成的,短缺已经威胁到企业的财务状况。

3.经营现金流为“”,投资现金流为“”,融资现金流为“”。这类公司经营状况良好,企业往往处于通过筹集资金进行投资的扩张期。这个时候要重点分析投资项目的盈利能力。

4.经营现金流为“”,投资现金流为“”,融资现金流为“”,-‘.虽然这类公司经营状况良好,但一方面是企业在偿还以前的债务,另一方面必须继续投资,所以要紧跟关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。

5.经营现金流为’-‘,投资现金流为’ ‘,融资现金流为’ ‘。这种公司靠借钱来满足生产经营的需要,财务状况可能会恶化。重点分析投资活动产生的现金净流入是来自投资收益还是投资回收。如果是后者,企业的情况会非常严峻。

6.经营现金流是“-‘,投资现金流是”,而融资现金流是“-‘.经营活动发出了危险信号”。如果投资活动产生的现金流入主要来源于投资的回收,那么企业将处于破产的边缘,这就需要高度警惕。

7.经营现金流为‘-‘,投资现金流为‘-‘融资现金流为’。企业靠借贷维持日常经营,扩大生产规模,财务状况很不稳定。如果他们处于投资期,一旦度过难关,他们可能会发展。如果他们处于成长或稳定期,他们是非常危险的。

8.经营现金流为‘-‘,投资现金流为‘-‘融资现金流为‘-‘.企业财务状况危急,必须及时扭转。这种情况经常发生在扩张期。由于市场变化导致的经营状况恶化,以及扩张过程中大量资金的投入,企业会陷入困境。

个案分析

利用印盒上市公司分析系统,对上述方法进行了实例分析。以啤酒花2002年12月31日的数据为例,企业的净现金流量为6474万元,但其经营的净现金流量在-,为3446万元,投资现金流量为2778万元,融资现金流量为7142万元(流动的主要来源是借款)。公司依靠借款维持生产经营需要,财务状况恶化趋势,投资活动现金净流入主要来自投资回收。从现金流量表来看,企业的情况会很严峻,这应该引起投资者的警惕。

看流动性,看盈利能力,看投资效率

虽然业内人士对现金流量表的编制进行了很多讨论,但仍有许多读者打电话问,这份现金流量表是怎么回事?编制现金流量表对投资者有什么好处?这里举个例子,如果把现金看作是企业日常经营的“血液”,那么现金流量表就像一份“验血报告”。从这份报告中,我们可以对企业的日常经营做出初步的判断。因为从其他财务报表来看,投资者只能掌握企业现金的静态情况,而现金流量表反映的是企业现金流量的动态情况。投资者在研究现金流量表时,如果参考其他报表,会对公司有更全面的了解。张卫斌和李秀敏的文章将使人们受益匪浅。

一个公司是否有足够的现金流入非常重要,这不仅关系到其分红和偿债能力,也关系到公司的生存和发展。因此,当投资者和债权人关心上市公司的资本增值和每股净资产、每股净收益等盈利指标时,他们也会给予关注公司的偿付能力和偿付能力。利润是现金净流入的根本来源,获得足够的现金是公司创造卓越经营业绩的有力支撑。最近颁布的《股份有限公司会计制度》要求上市公司编制现金流量表,即向报表使用者提供有关现金流入和流出及其原因的报表。这是一个很能说明问题的说法。

问:现金流量表中的现金包括什么?

答:阅读现金流量表,首先要了解现金的概念。现金流量表中的现金是指库存现金、可随时用于支付的存款和现金等价物。手头现金,可以随时用于支付,一般是资产负债表上“货币资金”项目的内容。准确的说,不能随时使用的存款,比如存款特别存款,也要排除在外。现金等价物是指资产负债表中“短期投资”项目中符合下列条件的投资:

1.持有期短:

2.流动性强:

3.易于转换为已知金额的现金:

4.价值变动的风险很小。

在中国,现金等价物通常是指从购买日到到期日3个月或更短时间内可以转换为已知现金金额的债券投资。例如,当公司在1998年编制中期现金流量表时,短期投资可视为1998年6月1日购买并于1995年8月1日发行的期限为3年的国债的现金等价物。

公司应当在会计报表附注中披露其确认现金等价物的会计政策,并注意保持前后各会计期间确认现金等价物的标准一致。

问:现金流为什么要通过经营、投资和筹资活动分别反映?如何看待各部分的现金流?

答:现金流量表主要由三部分组成,分别反映企业的经营活动;投资活动和融资活动产生的现金流。每项活动产生的现金流量分别揭示了总流入和总流出,使会计信息更加清晰和有用。公司经营活动产生的现金流量包括买卖货物、提供和接受劳务、经营租赁、纳税、支付劳动报酬和支付营业费用等活动产生的现金流入和流出。在权责发生制下,这些现金流入或流出的相应收入和支出不一定归属于本会计年度,但必须在本会计年度收到或支付。比如收回前几年的销售额,提前收到后几年的销售额。一个公司的盈利能力是其营销能力、收现能力、成本控制能力和风险规避能力的综合。由于商业信用的大量存在,经营收入和现金流入可能会有很大的差异,收入能否实现真的取决于公司的现金回收能力。了解经营活动产生的现金流量,有助于分析公司的现金回收能力,从而综合评价其经济活动的有效性。

筹资活动产生的现金流量,包括吸收投资、发行股票,分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和支付的现金。其中,“偿还利息支付的现金”项目反映公司以现金支付的所有贷款利息和债券利息,无论贷款的用途和利息的支出渠道如何,不仅包括计入损益的利息费用,还包括计入在建工程的利息费用。因此,与利润表中的财务费用相比,本项目能够充分反映公司的付息负担。

投资活动产生的现金流量主要包括固定资产、无形资产等长期资产的购买、建造和处置,以及为取得和收回不属于现金等价物范围的各种股权和债务投资而收到和支付的现金。其中,来自股息或利润和债券利息收入的现金流入是以实际收款为基础的,而不是权益所有权或收款权。这与利润表中确认投资收益的标准不同。例如,一家上市公司投资的子公司今年实现净利润500万元。上市公司拥有其80%的股份。按照权益法,应该确认今年有投资收益400万元。但子公司的利润可能不会马上分配,不可能全部完成(盈余公积要按要求提取)。如果子公司当年的利润没有分配和支付,就不会有相应的现金流入上市公司。当然,上市公司不能在当年现金流量表中将投资收益反映为投资活动的现金流入。

公司投资活动中的现金流出,往往反映了其拓展业务的努力,从中可以大致了解公司的投资方向。公司通过经营活动和筹资活动获取现金,为未来发展创造条件。现金不流出,就不会给公司带来经济效益。一般来说,投资活动中会同时出现大量的现金流入,但也会出现大量的现金流出,导致投资活动的净现金流量为负出现,这是公司长期利益的基础,也是未来更高利润水平和稳定现金流入的基础。当然,错误的投资决策会适得其反。因此,特别要求投资项目能够如期产生经济效益和现金流入。

问:为什么现金流量表中经营活动产生的净现金流量和利润表中的净利润经常不同,甚至相差很大?

答:主要有两个原因:

1.在影响利润的事项中,现金流入和流出可能不会同时发生。

一些收入增加了利润,但没有现金流入。比如某公司当期营业收入8亿多元,而当期新增应收账款7亿多元。没有现金流入的收入和利润的增加是两者之间差异的原因之一。一些上市公司在应收账款管理方面存在薄弱环节,未能及时收取和结算货物和服务的应收账款,一些上市公司依靠关联方的交易支持其经营业绩,而关联方的资金则被拖延。这些情况造成的后果会在现金流量表中体现出来,甚至使公司的经营活动几乎没有多少现金流入,但经营总是要支付费用、采购物资、缴纳税款,导致大量现金流出,从而使经营活动的净现金流量为负,使公司的资金周转困难。应收账款收款的延迟也在一定程度上暴露了确认收入的风险。

有些成本会降低利润,但不会伴随现金流出。例如,固定资产折旧和无形资产摊销,只有根据权责发生制和配比原则,这些资产的购置成本在使用它们的受益期内得到合理分配,不需要支付出现

2.由于现金流分类的需要。

净利润一般反映公司经营、投资和财务三大活动的财务成果

例如,从经营活动中借款支付利息不仅减少利润,而且导致现金流出,但在现金流量表中被列为融资活动中的现金流量,而不是反映为经营活动中的现金流出。例如,短期债券投资转让的净收入不仅增加利润,而且产生现金流入,但在现金流量表中被列为投资活动的现金流入,而不是反映为经营活动的现金流入。

以上两点是经营活动产生的现金流量净额与净利润产生差异的原因,实际上是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列出了公司在一定时期内实现的净利润,但没有揭示其与现金流量的关系。资产负债表提供了期末和期初公司货币资金的变动情况,但没有揭示变动的原因。现金流量表作为桥梁,沟通了上述两个表的会计信息,进一步完善了上市公司的外部会计报表体系,为投资者和债权人提供了更全面、更有用的信息

(编辑:股票配资第一网络)

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